Акции южнокорейской компании Samsung, подешевевшие с 29 ноября 2013 года на 13%, упадут в цене еще на 11%. Таков прогноз аналитика Berenberg Аднаана Ахмада, чьи рекомендации, согласно данным Bloomberg, за последний год принесли игрокам рынка наибольшую прибыль. «Продажа акций сейчас полностью оправданна, поскольку рынок понимает, что ситуация с прибылью компании кардинально изменится. Samsung будет находиться в очень сложном положении в ближайшие год-полгода»,- считает аналитик.
Согласно опубликованной 6 января предварительной отчетности Samsung, операционная прибыль компании в четвертом квартале 2013 года сократилась на 18%, до 8,3 трлн вон ($7,8 млрд), а выручка составила 59 трлн вон при прогнозе аналитиков на уровне 10 трлн вон и 61,5 трлн вон соответственно. Таким образом, прибыль Samsung за отчетный период практически достигла уровня третьего квартала 2012 года, когда она составляла 8,06 трлн вон. Прибыль южнокорейской компании падает на фоне роста конкуренции со стороны Apple и китайских производителей бюджетных смартфонов и планшетов Huawei, Lenovo и Yulong. Так, если с конца ноября котировки Samsung сократились на 13%, что соответствует потере $28 млрд от общей рыночной капитализации компании, то у Apple падение составило всего 4,2%, а китайская Lenovo, наоборот, демонстрирует рост на 3,8%.
Несмотря на то что оценка акций Samsung сократилась до минимального уровня за последние три года по сравнению с конкурентами, большинство аналитиков все же пока не рекомендуют продажу акций южнокорейской компании, ожидая скачка котировок. Господин Ахмад - один из немногих экспертов, уверенных в том, что операционная прибыль Samsung продолжит уменьшаться. Еще в марте, когда акции Samsung торговались в 2% от максимума, он снизил рекомендацию по акциям компании с «покупать- до «продавать». По мнению аналитика, основным тормозом для роста акций Samsung станет подразделение компании по производству смартфонов, на которое сейчас приходится 65% операционной прибыли компании: маржа операционной прибыли в этом подразделении в следующем году сократится до 13% с нынешних 18%.
На Samsung приходится 35% мировых продаж смартфонов, но компанию теснят на рынке, с одной стороны, находящиеся в верхнем ценовом сегменте устройства Apple и, с другой стороны, дешевые китайские модели не дороже $100. По данным опубликованного в декабре 2013 года доклада аналитической инвесткомпании Daewoo Securities, на этом фоне продажи флагмана Samsung Galaxy S4 падают: в четвертом квартале компания продала 13 млн экземпляров смартфона по сравнению с 18 млн за предыдущие три месяца. Кроме того, новой проблемой для южнокорейской компании потенциально может стать заключенное в прошлом месяце партнерство Apple c крупнейшим китайским мобильным оператором China Mobile. По условиям контракта в салонах оператора гаджеты Apple с контрактом China Mobile начнут продаваться уже 17 января.
Как Samsung предложил ЕС компромисс
Крупнейший в мире производитель смартфонов и планшетов Samsung предложил меры по урегулированию претензий ЕС, касающихся возможного нарушения правил конкуренции со стороны южнокорейской компании. Еще в 2012 году Еврокомиссия сочла монополистскими требования Samsung о запрете продаж устройств Apple на территории ЕС на основании нарушения патентных прав на технологии, которые считаются основополагающими для всей мобильной отрасли.
Наталья Бархатова