Структура кредитных рисков России не дает оснований для беспокойства, отмечают эксперты агентства; пересмотр рейтингов возможен в случае экономических или финансовых санкций Запада по отношению к России.
Курс рубля к доллару с начала года снизился примерно на 9%. «Более высокие цены на энергоносители и более слабый рубль должны стимулировать госфинансы, увеличивая рублевую стоимость экспорта нефти и газа, на который приходится около половины доходов федерального правительства и текущих поступлений в иностранной валюте. Это будет сдерживать бюджетный дефицит в рамках целевого уровня 0,6% ВВП, компенсируя недостаточные ненефтяные доходы", - отмечается в сообщении.
По мнению аналитиков агентства, и без того сильный государственный баланс России характеризуется низкими уровнями госдолга и высокими международными резервами (около $490 млрд в конце февраля). Чистые иностранные активы государства, эквивалентные 23% ВВП, обеспечивают достаточную подушку безопасности на случай внешних потрясений, что поддерживает рейтинг страны. Они являются достаточными для покрытия валовых потребностей во внешнем финансировании более чем в три раза.
Резервный фонд, основной запас прочности для госбюджета, составляет $87 млрд (4,5% ВВП), что обеспечивает России подушку безопасности на случай снижения спроса на гособязательства.
«В то же время экономика в более широком плане меньше выиграет от ослабления рубля. Более низкая база затрат для экспортеров сырьевых товаров может обусловить определенную корректировку счета текущих операций, но преимущества конкурентоспособности для относительно небольшого сектора ненефтегазового экспорта окажут ограниченное влияние на ВВП. Мы считаем, что давление в результате уменьшения делового и потребительского доверия и снижения покупательной способности будет более существенным", - говорится в пресс-релизе Fitch.
«Растущая инфляция, более высокие процентные ставки и потенциальное бегство капитала - все эти факторы увеличивают риски ухудшения ситуации. Зарубежные кредиторы, возможно, будут стремиться сокращать кредитование российского частного сектора, что будет иметь негативные экономические последствия, - отмечается в сообщении Fitch. - Отток частного капитала превысил 5% ВВП в 2013 году и остается проблемой».
Бегство капитала может ускориться, в особенности в случае усиления угрозы экономических и финансовых санкций.
«Хотя это не является нашим базовым сценарием, если такие санкции будут введены, потенциальное влияние на рост и инвестиции может привести к пересмотру агентством суверенного рейтинга России. В то же время не ясно, готовы ли, в частности, европейские торговые партнеры России рисковать потенциальным негативным воздействием на собственную экономику и возможными ответными мерами со стороны России в случае введения санкций", - говорится в пресс-релизе.